专题：美联储年内第五次维持利率不变 但内部分歧明显：三名委员投票支持加息
当地时间7月29日 ，美联储2026年7月会议宣布维持联邦基准利率于3.50%至3.75%区间不变 ，但本次会议中克利夫兰联储行长哈马克 、明尼阿波利斯联储行长卡什卡里和达拉斯联储行长洛根表达异议，一致主张应进行25个基点的加息。美联储会议决议公布后 ，美股短线拉升 ，但市场或更多受中东局势 、美股财报及对AI基础设施资本支出能否回收的担忧影响，昨夜美股三大指数收跌，美国国债收益率上行 。
美联储7月议息会议声明与6月几乎一致 ，表述美国经济依然稳健增长 ，劳动力市场稳定，但能源费用 易受供给冲击 ，通胀持续显著高于2%长期目标；委员会再次重申将坚定实现物价稳定目标 。在新闻发布会上 ，沃什主席提到委员会讨论的重点包括：近5年高通胀对政策前景的影响，识别供给侧冲击及其对产出/就业及相关的费用 上涨范围和范围 ，以及如何实现费用 稳定的货币政策工具和策略。沃什同时表示 ，若通胀持续高企，加息仍是可用政策工具 ，但他也表示6月的核心CPI数据对决策影响不大 ，委员会将关注今后一段时间的通胀数据，唯一的目标是2%的通胀率 。不出所料的是 ，沃什回避了有关美联储未来政策路径相关的评述 。
摩根资产管理认为 ，尽管市场仍存在对美联储年内加息的预期，但美联储维持年内利率不变的概率或较高，即使加息可能也不致出现连续的周期。虽然本次会议中表达异议的委员数量上升 ，但偏鹰派的委员多集中在轮值银行行长中 ，而非任期较长的核心决策层成员。基于此，我们认为当前政策环境相对有利风险资产 ，但在外围环境的不确定下 ，较高的波动及较大的区域/风格分化或持续存在，主动管理策略的价值或更为突显；债券资产具有吸引力的收益率水平则有助于缓和权益资产的波动 ，保持多元化或仍是当前较好的策略 。
