7月15日晚间 ，陕西黑猫（601015.SH）发布2026年半年度业绩预告 ，预计上半年归母净利润亏损3.4亿元至4亿元，扣非净利润亏损3.5亿元至4.1亿元 。
陕西黑猫相关人士在接受《中国经营报》记者采访时表示 ，上半年业绩承压的根本原因在于上游主焦煤原料费用 涨幅显著高于焦炭售价涨幅 ，原料端成本压力难以有效向下游传导，利润空间被压缩 。
公开信息显示，陕西黑猫主营业务为焦化 、煤化工 、煤炭产品的生产和销售 ，产品包括焦炭、甲醇 、合成氨 、精煤等。其中 ，焦炭为收入占比比较高 的产品 。
记者注意到，今年上半年焦化行业盈利整体承压 ，上游焦煤受安全管控收紧、进口收缩等因素影响 ，费用 持续上涨，推高焦炭原材料成本 。
陕西黑猫相关人士表示 ，2026年二季度国内焦炭市场已步入修复通道 ，费用 自5月起逐步回暖上行。本轮焦炭涨价行情，一定程度上受到山西地区煤矿安全事故影响 ，区域内煤矿生产、检修节奏收紧 ，市场煤源供给收缩，进而带动焦炭费用 同步上行。
卓创资讯分析师刘璐璐向记者表示 ，2026年上半年国内焦炭费用 整体呈现偏强上涨运行 。截至6月30日 ，山西准一级干熄焦主流出厂均价收于1940元/吨，较上年年末上涨385元/吨，涨幅24.76% ，同比去年上涨58.37% 。
刘璐璐分析称 ，5月下旬至6月焦炭费用 快速上涨。“5·22山西沁源煤矿事故”发生后，国内煤矿安监形势趋严 。6月安全生产月期间山西焦煤产量收缩明显 ，尤其长治 、晋中地区低硫主焦煤 、瘦煤、贫瘦煤供应明显下滑 ，配煤结构受到较大影响，焦煤坑口费用 快速拉涨 。截至6月26日 ，吕梁低硫主焦煤坑口价收于1925元/吨 ，较5月22日累计上涨400元/吨，涨幅26.23%。成本端驱动下 ，焦炭费用 连续快节奏提涨 。截至6月26日 ，国内焦炭费用 完成第八轮提涨，山西准一级干熄焦主流出厂价报1905元—1975元/吨 ，较5月中旬费用 上涨275元/吨 ，累计提涨5轮，涨幅16.52% 。
不过，上述市场行情的阶段性好转并未扭转陕西黑猫的盈利困境。上述陕西黑猫相关人士坦言 ，虽然二季度焦炭费用 同步上涨 ，但企业无法自主掌控上游焦煤原料成本，主焦煤费用 大幅冲高 ，完全对冲甚至超过了焦炭产品的涨价收益 。
陕西黑猫方面表示 ，受世界 形势及地缘冲突影响，公司主要产品销售费用 同比上涨 ，经营状况较上年同期有所改善 ，但受上游煤炭行业及下游钢铁行业影响，焦炭费用 涨幅仍低于原料煤涨幅 ，主业亏损局面未能扭转 。
刘璐璐预测 ，下半年地缘溢价因素将逐步减弱，但国内焦煤供应收紧局面较为明朗 ，焦炭费用 成本端具备托底支撑。整体来看 ，焦炭费用 走势或呈现三季度小幅回落 、四季度再次走强趋势 。
（文章来源：中国经营报）
