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6月25日沪期锌走势：今日沪期锌主力月2608合约震荡下挫；开盘价24025元/吨 ，最高价24195元/吨 ，最低价23875元/吨，昨日结算价24370元/吨 ，今日收盘价23945元/吨 ，跌425元，跌幅1.74%。今日沪锌2608主力合约成交量158824手增加27618手 ，持仓量107511手增加6347手 。伦锌北京时间15：04最新价报3405美元 ，跌3美元 。
今日ccmn锌价统计：长江综合0#锌价报23800-23900元/吨，均价23850元 ，跌440元 ，1#锌价报23710-23810元/吨，均价23760元，跌440元；广东现货0#锌报23540-23840元/吨 ，均价23690元 ，跌430元，1#锌价23470-23770元/吨 ，均价23620元 ，跌430元。今日现货锌市场报价0#锌在23790-23900元/吨之间，1#锌在23720-23810元/吨之间 。对比沪期锌2607合约0#锌贴水80-升水30元/吨 ，1#锌贴水150-贴水60元/吨 。对比沪期锌2608合约0#锌贴水110-贴水0元/吨 ，1#锌贴水180-贴水90元/吨。
ccmn锌市分析：今日现货锌价大跌 。
当前有色金属板块正经历一场剧烈的估值重塑 。宏观层面，在美联储年内加息预期持续升温（概率升至82%）的宏观重压下 ，美元指数稳守101.5高位 ，叠加金铜铝等权重品种集体下挫，沪锌盘面承压显著。尽管美伊首轮谈判释放积极信号并敲定60天终谈周期 ，但鉴于核技术博弈等复杂议题的长期性 ，市场对短期彻底履约仍存疑虑 。不过，地缘局势的边际缓和已实质性反映在盘面上：国际油价连续三日重挫，布伦特原油失守73美元/桶 ，WTI跌破70美元大关 ，双双创下美伊冲突以来新低并进入严重超卖区间 。能源成本的回落不仅缓解了通胀担忧，也直接削弱了前期赋予锌价的“凝固电力”风险溢价。
国内宏观层面 ，消费结构正加速向服务与商品并重转型 ，1-5月社零总额同比增长1.4%，新能源汽车渗透率突破62.9%创历史新高；同时 ，商务部等8部门启动40个城市汽车流通消费改革试点 ，为国内基本盘提供了政策托底。
产业基本面正陷入“宏观弱现实 ”与“矿端硬支撑 ”的激烈博弈 。供给端，全球锌矿紧缺格局未改 ，ILZSG已将2026年全球锌市预期从过剩修正为短缺 。当前进口锌精矿TC跌至-71.76美元/干吨 ，国产TC降至-200元/金属吨，冶炼厂外购矿吨亏损超2000元 ，仅靠硫酸副产品勉强维持 ，三季度减停产预期不断强化，精炼锌增量空间被死死封死。进出口结构亦发生深刻变化：受沪伦比跌至近十年低位（约6.8）及国内高社库影响，1-5月精炼锌进口骤降超65%至0.5万吨 ，净进口大幅收缩 。若后续减产兑现 ，国内不排除出现月度净出口，以缓解“内剩外紧”的错配格局 。需求与库存端 ，国内锌锭社库连升四期至25万吨年内新高。高温多雨天气抑制了户外施工 ，镀锌开工率下滑，地产与传统基建需求疲弱 。但结构性亮点犹存 ，特高压与算力基建提供韧性 ，且5月镀锌板出口同比大增8.36%，若出口窗口持续打开 ，将有效对冲国内累库压力 。
现货市场交投情绪随价格回落略有回暖。早盘持货商挺价意愿走强 ，午后部分未饱和的刚需企业逢低询价采购，带动整体成交量小幅提升 ，但市场整体仍以刚需低采为主 ，下游观望情绪依然浓厚 。
综合来看，宏观层面的强美元与加息预期构成了锌价上方的“天花板 ”，国内高社库与淡季弱消费限制了反弹空间；但极低的TC与冶炼厂亏损减产预期 ，则为锌价构筑了坚实的“地板 ” 。多空因素交织下 ，锌价短期大概率维持弱势震荡格局。预计明日锌锭价格参考运行区间为23，600-24 ，300元/吨 。
